Finanza Aziendale

IL PROJECT FINANCING NEL 2000? E' 1 tecnica di finanz IL PROJECT FINANCING NEL 2000 E' una tecnica di finanziamento dove un particolare progetto economico viene valutato principalmente per le sue capacita' di generare w Il flusso di cassa prodotto dalla gest. dell'iniziativa costituisce la fonte primaria x il servizio del D. La capacita' di rimborso del D si basa in ptc sulla previsione di w del progetto e non sull'affidabilita' eco- patrimoniale dei promotori.E' suddiviso in 2 grandi categorie: without recourse limited recourse. Il proj. finance e' motivato da fattori quali carenze strutturali, crisi della finanza pubblica, aumenti della ricchezza privata, miglioramento della progettualita' e dell Q progettuale, efficienza e trasparenza nella realizzazione delle infrastrutture.Gli ambiti di applicazione possono essere molti : ambiente,trasporti, utility, ricreativo. Schema di 1 operazione di pro. finance: promotori sponsorfinancial advisorsocieta' di progetto( xes. pubblica amm; I di costruzione ; finanziatori;fornitori di impianti..)progetto I PRINCIPALI ATTORI DEL PROJECT 1)sponsor ( I di costruzione, Soc. do progettazione,clienti pro/servizi,finanziatori e investitori..) consulenti finanziari (banche, merchant bank, consulenti indipendenti) finanziatori ( banche, investitori, soc. di leasing, M finanziari) DAL PROGETTO TECNICO AL PROJECT FINANCE progetto tecnicofattibilita' tecnica ed eco individuazione dei promotori e definizione strutturazione + opportuna piano fin. e struttura garanzieproject finance/LA VALUTAZIONE DI 1 INIZIATIVA DI P.F La fase: viability test(test preliminare) : -technical test=verificare la validita' tecnica del progetto in termini di C, rendimenti e tempi di realizzazione economic test = verificare la validita' eco. del progetto in termini di cash-flow generato x servire il D e remunerare il K. 2)definizione del piano fin.analisi dei flussi di cassa analisi di sensitivita' del progetto individuazione degli indicatori di base del progetto : ADSCR= annual debt service cover ratio;rapporto tra il flusso di cassa del progetto (al netto delle imposte) in1 anno ed il servizio del D totale b)IRR= internal rate of return; tasso interno di rendimento c)EBDIAT earnings before depreciation interest and after taxes Continua »