Appunti di Finanza Aziendale

VALUTAZIONE DEL K ECONOMICO AZIENDALE FINANZA AZIENDALE E' quella disciplina che si occupa delle dinamiche complessive del K al fine di garantire la compatibilita' con gli obiettivi di fondo della gestione. Tali obiettivi. si attengono al perseguimento degli equilibri economico-finanziari desiderati, in termini di: -creazione di ricchezzagenerazione di Valore -equilibrio fin. di lungo p. struttura finanziaria -equilibrio fin. di breve p. gest. della tesoreria Bilancio civilistico rispetta principi contabili ma non serve x l'organizzazione dell'Impresa L'U d'esercizio non e' infatti uguale al Valore perche' la valutazione degli ammortamenti non e'congrua.Pertanto: -reddito= concetto economico, virtuale -Valore= concetto reale PRINCIPALI CONTENUTI DELLA FINANZA -analisi del profilo economico-finanziario dell'Impresa (correlazione tra R e incassi, C e pagamenti ed analisi delle variabili del K circolante) -contributo alla definizione delle politiche finanziarie e di sviluppo -contributo alla valutazione. economica.delle strategie -pianificazione finanziaria a b/m/l termine(budget tesoreria e correlazione tra fabbisogno di fondi e copertura nel lungo periodo devono essere identificati dalla finanza) -valu'. degli investimenti -analisi e decisioni relative all'acquisizione di fonti di finanziamento -analisi dei flussi di K -gest. dei Crediti -gest. liquidita' -analisi e descrizioni attinenti ad operazione di finanza straordinaria(acquisizioni, fusioni..) -gest. valutaria( finanza internazionale) -analisi e decisioni relative a situazioni di risanamento, ristrutturazioni CONTENUTO DELLA FINANZA AZIENDALE Una delle variabili fondamentali e' la definizione della redditivita' del K nell'ottica delle variabili che portano all'incremento del Valore dell'Impresa. Un modello atto a dare 1 visione sugli aspetti rilevanti della gest. e' quello che: 1)parte dall'indice di redditivita' del proprio(ROE) 2)lo scompone nei suoi fattori elementari 3)analizza tali fattori 1b) ROE= (Wnetto/Knetto) x100, misura la redditivita' globale della gest. dal punto di vita degli azionisti -gestione operativa redditivita' operativa -gest. finanziariagrado di indebitamento, C del D -altre gestioniincidenza componenti atipiche e starordinarie, aliquota fiscale ANALISI DEI FATTORI CONDIZIONANTI IL ROE= Gli indici di indebitamento segnalano : -il grado di indipendenza da terzi -il grado di garanzia vs terzi -il grado di disago nel ricorso a nuovi D -il grado di rischio finanziario. Possono essere: 1)di indebitamento globale considerano tutte le fonti di finanz., sia di natura operativa che strutturale 2)di indebitamento finanziarioconsiderano le fonti di finanz. di carattere strutturale(a m/l termine, escludo la tesoreria)e individua la struttura finanziaria. Analisi di redditivita' attraverso il ROE= punto di partenza.Relazione tra ROI e tasso di onerosita' finanziaria LEVA FINANZIARIA= relazioni che intercorrono tra ROI Continua »