Il valore (prezzo) di un titolo si calcola come somma dei flussi scontati ad un determinato tasso di rendimento. [...] Per un operatore, una volta acquistato un titolo, il rischio è che varino i tassi dei titoli simili di nuova emissione. Infatti il prezzo di un'attività finanziaria si muove a causa del mutare del livello dei rendimenti. In caso di rialzo dei tassi il titolo si deprezza, dato che il suo rendimento si deve uniformare a quello dei titoli di nuova emissione. In caso di ribasso dei tassi succede l'esatto opposto. Fondamentale, quindi, ai fini della valutazione della convenienza dell'acquisto di un titolo è la valutazione tramite un indice sintetico dell'ampiezza delle oscillazioni di prezzo che ci si può aspettare in seguito a variazioni dei rendimenti. Per studiare tale caratteristica da un punto di vista matematico ci si serve della derivata della funzione prezzo presa rispetto a variazioni del tasso di rendimento..